Шведский предприниматель и директор Шведской Ост-Индской компании.
Он родился в Штеттине (Померания, тогда находившаяся под контролем Швеции). Его родителями были канцлер Померании Магнус Габриэль Лаурин (1666–1736), который в 1691 году получил дворянский титул фон Лагерстрём, и Хелена Энгелькрона (1672 - 1725).
После обучения в Ростоке, Грайфсвальде, Виттенберге и Йене, Магнус фон Лагерстрём-младший в 1712 году стал генеральным губернаторским секретарём в Штеттине. В 1713 году он переехал из Штеттина в Штральзунд, где до 1721 года служил надворным советником. Затем он переехал в Стокгольм, где в 1725 году работал корректором в типографии «Вильдеска». В 1731 году он переехал в Гётеборг и первые несколько лет провёл в должности бухгалтера и казначея недавно основанной Шведской Ост-Индской компании. В 1733 году Магнус фон Лагерстрём-младший женился на Кларе Ольберс (1713 - 1778), дочери уважаемой купеческой семьи в Гётеборге.
В возрасте 52 лет в 1743 году он стал секретарём Шведской Ост-Индской компании и участвовал в путешествии в Китай с 1743 по 1745 год. Из этой поездки он, среди прочего, привёз растения, неизвестные в Европе. Эти растения он подарил ботанику Карлу Линнею, который назвал одно из них лагерстрёмией (Lagerstroemia indica) в его честь.
Благодаря Лагерстрёму, студенты Линнея («апостолы Линнея») также могли бесплатно участвовать в поездках в Китай на кораблях Ост-Индской компании. Будучи человеком, увлеченным наукой, Лагерстрём позаботился о том, чтобы на кораблях Ост-Индской компании работали люди с научным образованием, которые вели записи, научные наблюдения, собирали коллекции по естествознанию и этнографии.
Он был человеком с широким научным образованием, работал переводчиком литературных текстов (например «Тартюфа» Мольера) на шведский язык. В 1748 и 1750 годах он передал часть своей обширной коллекции по естественной истории Линнею, который посвятил ему свой научный труд «Donatio Magni Lagerström». В 1750-х годах он построил судостроительный завод «Губберо ландерис» на Редбергсвегене в Гётеборге.
Магнус фон Лагерстрём умер бездетным в Гётеборге в 1759 году.